第七九四章 伦敦金（1 / 2）

在飞机上吃过午餐，叶华荣继续看起手里的资料，有风云社还真是方便，搜集资料和情报倒是容易了很多，想要了解国际黄金交易信息只是洒洒水。

叶华荣对于黄金期货交易还是比较了解，毕竟未来全球每天黄金期货交易规模超过十万亿美元，可是黄金期货是八十年代的产物，对于如今黄金现货交易还真是不怎么了解。

伦敦是世界上最大的黄金市场，其发展历史可追溯到三百多年前，伦敦于1804年取代荷兰的阿姆斯特丹成为世界黄金交易中心，伦敦金市于1919年正式成立。

国际现货黄金又叫伦敦金，投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不必进行实物金的提取，犹如古代的银票，省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，交易更加的方便。

伦敦金是现货合约，其交易是通过各大金商的销售联络网完成，各大金商根据各自的买盘和卖盘报出买价和卖价，投资者通过电话、电传等方式同各大金商进行交易，也就是说伦敦金市场没有一个固定的交易所，其实就是实际的交易场所。

伦敦金交易灵活性很强，客户可以定制黄金的纯度、重量等，而且可以选择现货黄金的交易地点，买卖伦敦金可无须现金交收，到期只需按约定利率支付利息即可，实际就是会计账上进行数字游戏。

伦敦金没有实际的交易场所，交易灵活性又很强，十分适合资本流动，也就导致交易缺乏法规监管，客户的保密性很高，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。

伦敦金有着悠久的历史，又有着很好的保密措施，现货黄金可以随时交割，也就吸引全球资本进入伦敦金市场，也只有伦敦金的体量才能容纳全球的资本加入。

全球第二大黄金交易市场是苏黎世黄金市场，苏黎士黄金市场是二战后发展起来的世界性黄金市场，瑞士特殊的银行体系为投资者提供了一个既自由又保密的环境，而且瑞士与南非也有优惠协议，获得了不少南非现货黄金，苏黎士黄金市场在世界黄金市场上的地位仅次于伦敦。

苏黎士黄金市场是现货无形市场，由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算，没有正式组织结构，不受政府管辖，因此也是世界上最大的金币市场和私人投资市场，同时也是世界上最大的私人黄金的存储与借贷中心。

全球第三大黄金交易市场是美国黄金市场，美国于1975年宣布允许其居民持有、买卖黄金，纽约黄金期货交易所（EX）应运而生，纽约是最大的国际金融中心之一，另外美国财政部时不时在纽约大量拍卖黄金，美国国内的黄金需求量又不断扩大，由此，约黄金期货市场很快发展成为世界黄金市场的重要组成部分。

纽约黄金期货交易所以黄金期货交易为主，EX交易黄金期货品种又通常称“纽约金”，实物黄金的交收占很少的比例，参与EX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资者为主，活跃性远远落后于伦敦金和苏黎士黄金市场。

美国短线炒股需要缴纳30%资本利得税，同时黄金期货获利也要缴纳高昂的税收，没有机构敢在美国逃税，否则美国国税局武装力量分分钟钟踏平逃税机构，也就导致华尔街资本纷纷涌入伦敦金市场。

全球第四大黄金交易市场是香江金银贸易场，港府于1974年撤消了对黄金进出口的管制，其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司，香江逐渐形成一个无形的当地“伦敦金市场”，促使香江成为世界主要的黄金市场之一。

不过香江黄金交易更加正规，制度也比较健全，有金银贸易场固定买卖场所，交易方式是公开喊价，现贷交易，金管局负责管理货币储备黄金，吸引东南亚投资者在香江买卖黄金，保密性相对差了很多。

香江伦敦黄金市场客户可利用特别的信贷安排而迟延结算，方法涉及借贷黄金或美元、基本保证金和价格变动保证金等，可以在成交后两个交易日在纽约以美元结算，全球独有的特色。

至于日本，这个就别闹了，日本禁止公民持有、买卖黄金，也就没有什么黄金交易所，东京黄金交易所成立于1982年，那也是半导体行业对黄金的需求量增加，黄金需要大量从国际市场进口，黄金市场才应运而生。

不得不说香江黄金市场能够快速的发展，与日本有着莫大的关系，日本工业方面需要的大量黄金在香江金银贸易场购买，而东南亚一些现货黄金在香江金银贸易场出售，日本对黄金的需求促进了香江黄金市场的繁华。

说起来香江金银贸易场一直跟随着时代的步伐，1980年便开始经营黄金期货业务，买卖以分开喊价方式进行，多方合约以100金盎司为单位，保证金为每份合约1500美元。以每金盎司美元定价，每份合约的价格变动为10美元或其倍数，若每金盎司价格变动超过上一个交易日收市结算价40美元，则买卖将暂停30分钟以补交额外保证金。

而全球最大的黄金市场伦敦金直到1982年才开始期货交易，只交少量保证金便可参与期货交易，普通市民也可以参与到黄金交易中，由于是做市商制度，因此不存在是否有人接单的问题，不会出现股票被套牢的情况。

当然现在的现货黄金交易就很苦逼，小机构和市民是没资格参与黄金交易，要么就是选择购买实物金条，要么就是由机构帮忙代买，金价暴涨还好说，金价一旦暴跌却无法及时抛售，投资风险远远高于伦敦金的黄金合约。

如今的伦敦金现货现货交易对资金需求很大，没动用杠杆的投资者则要准备黄金合约的全款和利息，投资风险也小了很多，基本不会出现到天台排队情况。而一旦动用金融杠杆，暴涨倒是赚的盆满钵满，稍微下跌可能导致爆仓，无法缴纳足够的保证金，那可以到天台排队，十八年后又是一个好汉。

叶华荣看着手里的文件，真是怀念伦敦金黄金期货的100倍资金杠杆，一点天堂，一点地狱，来世不碰期货交易。